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投贷联动的国开行模式
2016-12-15 14:04:12

随着全国首单投贷联动项目落地,银行投贷联动试点“正式起航”。

回忆起半个月前的签约,北京仁创科技集团董事长秦升益感慨良多,他向《国际金融报》记者坦言:“别看是投贷联动试点项目,但贷款程序非常复杂,比一般的商业银行贷款更严格。”

不过,无论对企业还是银行,投贷联动项目试点都是一种有益的探索。

项目审查极为严格

就像秦升益说的那样,首个投贷联动项目“呱呱坠地”之前经历了艰辛的孕育期。

自2016年4月三部委联合发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》(下称《指导意见》)后,国开行第一时间启动了投贷联动项目的筹备事宜。

8月4日,经过长期考察后,国开行从筛选出首批拟支持的58个重点科技创新企业中选择了3家进行签约。随后的3个多月里,通过再次对企业的技术、财务和市场等各方面展开了详尽彻底的摸底调查后,最终和北京仁创生态公司确定了投贷项目。

11月25日,国家开发银行和北京仁创生态公司签订“投资+贷款”合同,项目落地当日实现3000万元投资、3000万元贷款同步到位。

秦升益告诉记者:“国开行方面派人对公司进行了3个多月的多方考察,反复认证。”他笑言,可以说是查了个“底朝天”,这就像两个人要结婚,婚前一定要深入了解对方底细。

至于贷款利率,秦升益表示比一般商业银行优惠很多。“后续的动态投贷款项不像首笔那样繁琐,通过考察项目后双方协商即可。”秦升益说,这将大大减少沟通的时间成本,这其实也是国家出台此政策的初衷之一。

秦升益指出,这个项目的成败关系到投贷联动后续的推进,影响到国家创新支撑体系建设,因此各方面的考察比一般项目要求更高更严。

科创企业补血神器

实际上,很多银行早就开始研究投贷联动业务了,但由于“无法可依”,投贷联动业务范围和业务量都相对较小。

2015年3月,国务院发布《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》首提“投贷联动”,到2016年4月,《指导意见》的下发,在正式定义投贷联动的同时,明确了首批投贷联动试点银行和试点区。

所谓投贷联动,是指银行业金融机构以“信贷投放”方式,与本集团设立的具有投资功能的子公司以“股权投资”相结合的方式,由投资收益抵补信贷风险,为科创企业提供持续资金支持的一种融资模式。

在兴业银行首席经济学家鲁政委看来,投贷联动既是金融创新的成果,更是当前“双创”背景下,产业转型升级和深化金融改革的产物。“近年来,企业杠杆率不断提升,债务融资比例过高使得企业的潜在风险随之上升,股权投资、投贷联动有助于降杠杆;另一方面,当前大量双创企业亟需金融支持,发展投贷联动有利于提高资本市场覆盖率,有效满足供给侧改革行业中产业转型发展的股权投资与资金需求”。

通过投贷联动获得金融支持,对于有些科创企业甚至能够起到“绝处逢生”的作用。上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为,处于初创期的科创企业由于尚未形成销售回收能力,同时亟需大量投入资金,通过投贷联动,进一步拓宽资金渠道,能极大缓解科创企业融资受限约束。

“通过投贷联动,不仅能够解决初创期的科创企业融资难题、支持创新创业,也能以股权收益弥补信贷资金风险损失,让银行在分享企业成长的收益中实现自身的转型升级,此外,对政府而言,投贷联动将成为政府推动创新驱动战略实施的有效抓手,这是一种三方共赢的金融创新模式。”鄞州银行董事会办公室主任游春称。

防范和控制金融风险

在引导银行业通过投贷联动方式对科创企业提供资金支持的同时,防范和控制金融风险始终是监管部门强调的重中之重。《指导意见》提出从建立“防火墙”、风险容忍和风险分担机制等多个方面防控投贷联动业务风险,并指出基本原则是风险可控,商业可持续。

首个“吃螃蟹”的国开行表示,未来将按照科创企业投资和贷款小额分散的原则,单笔投资额度一般不超过5000万元,在扩大科创企业投资覆盖面的同时,实现投资风险的有效防控。

对于投贷联动发展的业务模式,《指导意见》规定银行集团设立“投资功能子公司”开展股权投资和设立“科技金融专营机构”来进行与科创企业股权投资相结合的信贷投放,“试点机构设立的投资功能子公司与银行科创企业信贷账务最终纳入银行集团并表管理”。

作为第一个获得股权直投牌照的银行,国开行采取的是内部直接设立股权投资公司模式。

游春表示,每种业务模式各有优劣,银行要根据自身业务规模、经营水平和风险管控能力,基于现有的资源、条件和能力去选择适合自己的。“通过设立投资子公司开展联动投贷,可以更好地发挥各业务模块的协同性、分享企业的收益,而与外部股权投资机构合作开展业务,可显著提高银行业务水平,但更依赖于外部机构开展业务,银行的管控能力会受到削弱。但不管选择哪一种模式,商业银行都要设立防火墙制度,注重防范和控制风险”。

鲁政委也指出了投贷联动风控的重要性,他提出,投贷联动更关注企业的成长性和资金退出路径,只要企业具有高成长性,同时退出渠道畅通,无论其是否盈利,商业银行一般都选择投贷联动,而这类企业大多处于种子期,风险相对较高。

奚君羊认为,银行选择项目前要做好全面评估和调研,选择能在短期内有一定资金回收的企业和项目,而不能有过多“放长线钓大鱼”的想法。其次,要把握好投资和贷款的金额匹配度,不能过分放大银行的贷款比例。此外,银行还要在自身风控能力建设上下功夫,要增强银行对科创企业风控所需的人才、知识储备。

“防范风险不能仅靠银行,监管层也要有所作为。” 游春指出,科创企业作为一种轻资产企业,本身没有抵押物,监管层要加强完整知识产权交易等各项制度。同时,进一步优化政策环境,完善风险分担和补偿机制,健全科技金融配套服务体系,不断完善各项法规制度和监管方法,及时化解风险隐患。

 

转自:国际金融报

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